ID Logistics : à quel prix ?

ID Logistics revient à 402 euros ce lundi, en repli de 0,6%, alors que le broker Bernstein est à 'surperformance' sur le dossier en visant un cours de 498 euros. Stifel explique de son côté que le groupe a de nouveau enregistré une croissance bien supérieure aux attentes, avec une hausse de +19,2% du chiffre d'affaires au quatrième trimestre... Cette forte progression du chiffre d'affaires résulte de la poursuite d'une croissance exceptionnelle aux Etats-Unis, mais aussi d'un fort rebond en France lié à des gains de parts de marché significatifs. Cette croissance a toutefois eu un impact négatif sur les marges, et la hausse des bénéfices devrait être relativement modeste sur 2024. En revanche, le courtier note que 2025 devrait être une année exceptionnelle en termes de résultats. Le management anticipe une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 8% et 10%, mais compte tenu de la croissance embarquée et du rebond en France, il pense que la croissance pourrait atteindre près de +15%. La marge opérationnelle devrait également repartir à la hausse, le nombre de nouveaux contrats pesant sur la marge étant amené à diminuer... Au-delà de 2025, la croissance organique d'IDL devrait retrouver un rythme plus normal, autour de +10%, mais d'ici là, le Groupe devrait avoir relancé sa stratégie de M&A. Au final, Stifel a rehaussé ses prévisions de bénéfices pour 2025-2026 et, sur la base d'un PER sur 12 mois de 30x, est repassé à l''achat' en visant un cours de 475 euros.

Au total, ID Logistics a fait part d'un chiffre d'affaires 2024 de 3.271 ME, en croissance de +19%. Cette bonne performance intègre le chiffre d'affaires de Spedimex, société acquise en Pologne et consolidée depuis le 1er juin 2023. Retraitée de cet effet périmètre et d'un effet de change légèrement défavorable en 2024, la croissance est de +17,2% à données comparables par rapport à 2023. Au cours de l'exercice 2024, ID Logistics a démarré 26 nouveaux dossiers... Portzamparc a souligné la très belle publication qui le pousse à revoir son scénario 'top line' à la hausse, mais sans conséquence sur les bpa. Le bilan reste sain et l'activité 2025 devrait encore être bien orientée... De quoi viser un cours de 450 euros en restant acheteur sur le dossier.