Eutelsat : encore des ajustements d'analystes

Eutelsat recule de 4,5% à 3,05 euros ce mercredi en bourse de Paris, alors que l'opérateur de télécommunications par satellite a été dégradé par AlphaValue/Baader Europe qui est passé d'acheter à 'accumuler' avec un objectif ajusté de 4,15 à 3,73 euros. Parmi les autres avis de brokers, Stifel reste à 'vendre' sur Eutelsat en visant un cours de 2,40 euros, alors que la valeur a gagné 35% depuis le 1er janvier. Le dossier avait été aidé cet été par l'annonce de résultats annuels supérieurs aux attentes des analystes, la forte demande pour son activité LEO ayant compensé une baisse dans le GEO...

Pour l'année à venir, le groupe anticipe des résultats financiers en ligne avec ceux de l'exercice écoulé, ainsi qu'une marge d'Ebitda en léger recul sur un an. Eutelsat a notamment indiqué que, malgré ses attentes d'un bond de 50% du chiffre d'affaires de son activité LEO, le déclin du GEO devrait se poursuivre en 2025-26. Parmi les autres avis de brokers, Bernstein reste à 'performance de marché' en visant un cours de 5,40 euros, tandis que BNP Paribas Exane est toujours à 'sousperformance' avec un objectif à 2,90 euros. L'Ebitda ajusté s'est établi stable sur une base comparable à 676,2 millions d'euros au 30 juin 2025. À taux de change constant, la marge d'EBITDA ajusté est de 54,2% (54,4% en publié). "Cette performance est conforme à nos projections financières d'un chiffre d'affaires des Activités opérationnelles stable et d'une marge d'EBITDA ajusté légèrement inférieure à celle de l'exercice précédent" avait commenté le groupe.