Engie : +20% depuis le 1er janvier

Engie remonte de 2,8% sur les 27 euros ce mardi, alors que le groupe a récemment été dopé par l'acquisition de UK Power Networks, en même temps que par la publication des résultats annuels du groupe qui a dégagé en 2025 un Ebit hors nucléaire de 8,8 milliards d'euros (-1,5% en variation brute, +2,2% en organique), un Ebitda de 13,4 milliards (+0,2% en variation brute, +2,8% en organique) pour un chiffre d'affaires de 71,9 milliards (-2,5% en variation brute, -0,7% en organique). Engie prévoit d'atteindre un résultat net récurrent part du groupe compris entre 4,6 et 5,2 MdsE en 2026 contre une fourchette de 4,2 à 4,8 MdsE annoncée précédemment. Cet objectif est lié à l'intégration de UKPN à partir du 1er juillet et à l'ajustement du portefeuille d'actifs. L'Ebit hors nucléaire est désormais attendu dans une fourchette indicative de 8,7 à 9,7 MdsE, contre 8,2 à 9,2 MdsE précédemment...

L'énergéticien a donc également annoncé la signature d'un accord en vue d'acquérir 100% de UK Power Networks (UKPN), le distributeur d'électricité de référence au Royaume-Uni, pour une valeur en fonds propres de 10,5 milliards de livres sterling (12 milliards d'euros environ). Les analystes considèrent cette opération comme un catalyseur positif, améliorant le portefeuille d'activités du producteur d'électricité et devant probablement se traduire par une hausse des bénéfices à l'avenir...

Brokers en soutien

Parmi les derniers avis de brokers, Morgan Stanley 'surpondère' le dossier avec un objectif ajusté en hausse de 26 à 30 euros, tandis que RBC Capital est à 'surperformance' avec une cible qui passe de 25 à 30 euros. Pour ce dernier, "les résultats annuels sont ressortis légèrement supérieurs aux prévisions, mais le dividende est inférieur d'environ 2% aux attentes du consensus". Par ailleurs, l'acquisition d'UK Power Networks est l'opération est plus importante que la précédente tentative de rachat d'Electricity North West (4,5 milliards de livres sterling) et devrait 'corriger' la sous-pondération à long terme d'Engie sur le marché des réseaux électriques. Bernstein est lui toujours à 'surperformance' en visant un cours de 25,10 euros, tandis que la Deutsche Bank reste à l'achat avec une cible à 30 euros et qu'Oddo BHF avait déjà revalorisé le dossier à 34 euros ('surperformer').

Parmi les autres avis de brokers, UBS est à l'achat avec un objectif réhaussé à 31 euros, alors que Citi ('achat') estime de son côté que l'acquisition d'UK Power Networks "semble relativement onéreuse par rapport aux transactions historiques sur des actifs réglementés au Royaume-Uni"... L'opération améliorera néanmoins la diversification des activités d'Engie, son profil de croissance à long terme et se traduira par une hausse de 3 à 4% du bénéfice par action 2028. Les résultats 2025 sont quant à eux ressortis conformes aux attentes, avec une performance supérieure aux prévisions pour la division énergies renouvelables et des résultats inférieurs aux attentes pour la gestion de l'énergie. Enfin, Jefferies ('acheter') considère cette opération de fusion-acquisition dans le secteur des réseaux électriques comme un "catalyseur attendu de longue date" et estime que les résultats positifs devraient améliorer significativement la valorisation de l'entreprise... Le titre affiche un gain de 20% depuis le 1er janvier.