Derichebourg : défie la torpeur ambiante

A contre-courant, Derichebourg avance de 1,9% à 5,8 euros et s'offre une quatrième séance consécutive de progression. La Commission Européenne devrait présenter demain sa nouvelle politique visant à protéger le secteur de l'acier européen. Bruxelles devrait réduire par presque deux les quotas d'importations autorisées et relever à 50% les droits de douane sur les volumes qui excéderaient ce seuil.

TP ICAP Midcap rappelle que l'industrie sidérurgique européenne militait depuis plusieurs mois pour ce renforcement alors que les importations en provenance de Chine s'intensifient, conséquence de capacités largement excédentaires dans ce pays. Les capacités excédentaires pourraient s'élever à 721 millions de tonnes en 2027 dans l'OCDE et amplifient les difficultés d'un secteur déjà affecté par la chute de la construction et de l'automobile. Pour Derichebourg, l'impact positif d'une telle mesure viendrait de la hausse du cours du scrap consécutive à une reprise d'activité des clients sidérurgistes. En outre, l'impact inflationniste d'une hausse des droits de douane sur les prix de l'acier entrainerait mécaniquement les prix du scrap...

En conséquence, le broker relève légèrement ses attentes de volumes et de prix unitaires pour la ferraille en 2026 et ajuste sa cible de 6,1 à 6,3 euros, tout en restant à l''achat'.

La semaine passée, Portzamparc avait salué ces initiatives et rappelé que le dernier 'profit warning' du groupe en septembre était lié à l'absence de mesures de soutien de Bruxelles afin de lutter contre les importations chinoises... Reste à surveiller le timing de la reprise des cours de l'acier toujours difficile à anticiper... L'analyste en avait néanmoins profité pour relever à 'renforcer' sa recommandation sur le dossier en visant un cours de 6 euros.