Airbus : hésite après une publication mitigée

Airbus oscille autour de l'équilibre, après que le constructeur aéronautique a dépassé les attentes en matière de résultat d'exploitation ajusté, tout en affichant des flux de trésorerie disponibles décevants au deuxième trimestre. Airbus a brûlé 1,6 milliard d'euros de trésorerie au cours des six premiers mois, soit deux fois plus que les 888,6 ME estimés par les analystes.

Selon les opérateurs, le maintien des prévisions met par ailleurs la pression sur Airbus pour qu'il obtienne des résultats au second semestre. L'avionneur est confronté à des difficultés d'approvisionnement qui ont limité sa capacité à accélérer sa production et à écouler son carnet de commandes croissant. Le mois dernier, Guillaume Faury, PDG de l'entreprise, a déclaré que, même si Airbus maintenait son objectif annuel de livraison, la volatilité mondiale et les pénuries de pièces ont rendu la tâche " un peu plus difficile ".

Citi ('neutre') affirme qu'"il reste encore beaucoup à faire" pour Airbus, notant que le bénéfice d'exploitation de 2,2 milliards d'euros au premier semestre laisse 4,8 milliards d'euros à atteindre au second semestre. Le courtier ajoute que la déception liée au flux de trésorerie disponible, bien qu'explicable, est une mauvaise surprise. "En revanche, le chiffre d'affaires a dépassé de 8 % le consensus, toutes les prévisions pour l'exercice sont maintenues et la récente hausse du dollar américain par rapport à l'euro sera également bénéfique". La Deutsche Bank ('achat') note que le profit opérationnel a dépassé les attentes grâce à la surperformance des divisions Hélicoptères et Défense et Espace. Le flux de trésorerie disponible constitue la principale déception du rapport. Concernant le maintien des prévisions, l'analyste précise que celles-ci sont conditionnées par la réalisation d'un volume élevé de livraisons au 4e trimestre et l'absence de droits de douane.

Enfin, pour les équipes de 'Bloomberg Intelligence', "Airbus aura besoin d'un solide 4e trimestre pour respecter ses prévisions inchangées, alors qu'en raison d'une pénurie de moteurs, les livraisons commerciales au premier semestre ont été limitées à 306 unités, bien moins de la moitié de l'objectif de 820, et que le troisième trimestre est généralement ralenti en raison des vacances".