Entretien avec Tatiana Nourissat, Secrétaire Général et membre du comité exécutif de l'IDI

Boursier.com : Quel est le portefeuille de participations de l'IDI à l'issue de l'exercice 2023?

Nous détenons 14 participations après un exercice qui aura vu 21 opérations pour 380 ME de cessions et 83 ME d'acquisitions. Une majorité de cessions donc, dans de très bonnes conditions, dans un marché qui n'y était pas nécessairement propice. L'actif net réévalué au 31 décembre 2023 atteint 732,4 millions d'euros et l'ANR par action s'élève à 96,86 euros, en croissance de 11,4 % sur l'exercice 2023.

Boursier.com : Quelle est aujourd'hui votre capacité d'investissement? Allez-vous être actifs?

L'IDI a une capacité d'investissement de 382 Millions d'Euros, soit près de la moitié de l'actif net de la société. Nous sommes pragmatiques et sélectifs dans nos choix de nouveaux investissements.

Boursier.com : Mis à part la cotation, qu'est ce qui vous différencie des fonds d'investissement?

Contrairement à des fonds d'investissement, l'IDI n'a aucun impératif de retour sur investissement à court terme et même à moyen terme. Nous nous inscrivons dans la durée, ce qui nous permet d'accompagner les dirigeants de nos participations dans leurs stratégies de prises de parts de marché ou d'acquisitions. Nous nous adaptons au cycle de développement des entreprises. En outre, contrairement aux fonds, notre alignement d'intérêt est au coeur de nos préoccupations, puisque 57% de nos investissements sont issus de notre patrimoine, puisqu'il s'agit de la part de l'IDI détenue par les dirigeants.

Boursier.com : Quelles sont vos cibles?

Nous ne cherchons pas de secteur particulier. Mais nous recherchons des PME affichant des critères bien précis : 6 à 7% minimum de croissance organique. Et la capacité de ces PME à y ajouter de la croissance externe et à jouer ainsi un rôle de consolidateur sur leur marché. Parmi nos critères, nous cherchons aussi des PME affichant un fort taux de transformation de l'EBITDA en cash. Dans ce contexte nous sommes en mesure de les accompagner en les finançant avec des tickets de plusieurs dizaines de millions d'euros.

Boursier.com : La décote du titre par rapport à l'ANR est finalement moindre que celle constatée pour d'autres sociétés de participations cotées...

Nous considérons que la décote par rapport a? l'ANR d'environ 30% ne se justifie pas au regard des capacités de développement et de résilience de la société?. L'IDI dispose de moyens financiers importants lui permettant de saisir de nouvelles opportunités d'investissement, tout en restant sélectifs. Nous considérons que l'IDI est un titre de croissance, car il donne accès à de nombreuses PME, mais aussi de rendement de part le retour important aux actionnaires. Le dividende ordinaire proposé cette année représente près de 3% de l'ANR et présente un rendement de 4,57% par rapport au cours moyen 2023. Le rendement annuel, dividendes réinvestis, dont ont bénéficié les actionnaires depuis l'introduction en bourse en 1991, atteint 15,81%, soit un multiple de 118 en 33 ans.