IPSOS : nouveau repli de l'activité sur le trimestre, perspectives 2014 maintenues

(AOF) - Ipsos a affiché une nouvelle baisse trimestrielle de son activité. Le chiffre d'affaires de l'institut d'enquête s'est ainsi replié de 1,4% entre juillet et septembre, à 412,7 millions d'euros. Ipsos n'a pas enregistré de hausse trimestrielle de son revenu depuis plus de deux ans et demi. En termes organiques, son chiffre d'affaires s'est cependant apprécié de 0,2% au troisième trimestre, après un recul de 1,1% au deuxième trimestre. Le groupe dit toujours tabler sur une activité "stable ou légèrement croissante" hors effets de devises et de périmètre en 2014.
Sur les neuf premiers mois de 2014, la baisse de l'activité s'est fait sentir dans toutes les zones géographiques du groupe : Europe, Moyen-Orient et Afrique (-0,4%), Amériques (-9,2%) et Asie Pacifique (-3,6%). Mais aussi sur ses secteurs d'activité, à l'exception des Etudes d'opinion & recherche sociale (+1,6% à 114,1 millions d'euros).
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Les points forts de la valeur
- Numéro trois mondial des sondages et études par enquête, avec 43 % du chiffre d'affaires en Europe-Afrique-Moyen-Orient, 37 % dans les Amérique et le reste en Asie Pacifique ;
- Chiffre d'affaires majoritairement dans les études marketing (52 %), devant les études publicitaires (16 %), les études médias (10 %), les études sur la relation clients-salariés (13 %), l'opinion et la recherche sociale (9 %) ;
- Diversité géographique et sectorielle du portefeuille de clients, avec 35 % du chiffre d'affaires dans les pays émergents et une place de numéro un en Chine ;
- Stratégie de reconquête de marchés par l'adaptation de l'offre aux réseaux sociaux et le lancement de nouveaux services (5,4 % du chiffre d'affaires dans les médias sociaux, le big data, les neurosciences...) ;
- Baisse des coûts des études de marché grâce à la croissance de la collecte de données sur Internet ;
- Forte réduction de l'endettement et poursuite de la hausse du dividende.
Les points faibles de la valeur
- Sensibilité aux restrictions budgétaires, 10% des facturations provenant de la commande publique ;
- Montée de la concurrence des services informatiques et des agences de communication dans la collecte des données digitales ;
- Forte sensibilité aux variations de change, qui pèsent sur la croissance du chiffre d'affaires et du résultat ;
- Activité en repli dans la zone Asie-Pacifique ;
- Avertissement sur résultat en 2014 après le retournement de l'activité aux Amériques, d'où une défiance des investisseurs.
Comment suivre la valeur
- Valeur de croissance, sensible aux variations du dollar ;
- Secteur de la communication hors média peu sensible à la baisse des investissements publicitaires ;
- Amélioration de l'intégration de Sunovate, notamment en Corée et en Chine ;
- Atteinte des objectifs 2014 d'une stabilité des facturations et de la marge opérationnelle ;
- Dossier spéculatif au sein d'un secteur atomisé, les fondateurs qui détiennent 26,17 % des actions et 40,3 % des droits de vote préparant leur succession.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Communication - Publicité
L'année 2014 a bien commencé pour les géants de la publicité. WPP, Omnicom et IPG (Interpublic Group) ont tous trois publié des résultats supérieurs aux attentes des analystes sur le premier trimestre, grâce à la bonne santé du marché américain et à la résistance de la zone euro. Les revenus du britannique WPP ont progressé de 1,5%, à 2,5 milliards de livres (4,25 milliards de dollars) sur la période. A taux de change constants, la progression a même été de 9,6%, car le chiffre d'affaires du leader mondial de la publicité a été pénalisé par la force de la livre face au dollar et aux grandes monnaies émergentes. De son côté, sur les trois premiers mois de l'année, son challenger Omnicom a engendré un chiffre d'affaires de 3,5 milliards de dollars, en hausse de 3% par rapport à 2013. Le résultat opérationnel ressort à 389,7 millions de dollars, contre 371,7 millions un an plus tôt. Enfin, IPG affiche un revenu de 1,64 milliard de dollars au premier trimestre, en hausse de 6,1%. Toutes ces bonnes performances ont été essentiellement réalisées grâce à des croissances organiques positives, ce qui est le gage d'un développement sain des leaders : +7% à périmètre constant pour WPP, +6,6% pour Interpublic et +4,3% pour Omnicom.

AOF