Artea : l'ANR recule à 29 euros en 2023 ; pas de dividende

En 2023, Artea enregistre un chiffre d'affaires de 111,1 millions d'euros, en hausse de +42% par rapport à 2022. Toutes les activités du groupe sont en croissance.

En revanche, Artea enregistre une perte opérationnelle de -9,5 ME s'expliquant principalement par une augmentation des charges liée à la forte politique de structuration et d'investissement menée par le groupe dans ses deux nouvelles activités : Dream Energy et Storia et Pureplaces.

La variation de juste valeur du patrimoine liée à la baisse de la valeur d'expertise des actifs du Groupe s'établit à 11,7 ME (soit une baisse de 9,5% à périmètre constant des actifs immobiliers). A elle seule, cette baisse explique le résultat opérationnel négatif.

Le résultat net part du groupe s'établit en perte de -27,4 ME (+8 ME en 2022).

Structure financière

En 2023, le cash-flow net courant part du groupe s'établit à 4,8 ME en progression de +12% par rapport à 2022.

A fin décembre, les stocks de fonciers sont en augmentation à 45,2 ME (38,7 ME à fin 2022), dont 62% (27,6 ME) sont déjà commercialisés et 38% (17,2 ME) sont partiellement précommercialisés (1,2 ME) ou en cours de commercialisation (16 ME).

Le patrimoine immobilier sous gestion est valorisé 400 ME, stable par rapport à 2022.

L'année se caractérise par une création de valeur dans les actifs immobiliers non mis en juste valeur dans l'hôtellerie avec une plus-value latente sur les "autres immeubles" qui passe de 13,6 ME à 28,7 ME.

Le coût de l'endettement financier est en hausse à 7,8 ME.
Le ratio de LTV du groupe, intégrant les sociétés mise en équivalence à hauteur de leur taux de détention conformément aux covenants sur les émissions obligataires, s'établit à 62% au 31 décembre 2023 en hausse de 8% par rapport à 2022.
Au 31 décembre, l'endettement net s'établit à 191 ME pour des capitaux propres de 84 ME. La trésorerie s'élève à 4,6 ME (14,6 ME au 31 décembre 2022). Cette baisse temporaire s'explique par le remboursement en décembre 2023 d'une obligation d'un montant initial de 25 ME qui a été partiellement refinancée début 2024 par l'émission de plusieurs obligations pour un montant total de 8,5 ME.

L'Actif Net Réévalué (ANR), qui intègre à la juste valeur les actifs exploités pour compte propre (pour la production d'énergie ou pour les services immobiliers), s'établit à 137 ME, soit 29 euros par action, en baisse de -28%. L'ANR net de la fiscalité latente s'élève à 121 ME, soit 25,5 euros par action.

Pas de dividende

Le Conseil d'administration d'Artea a décidé de proposer à l'Assemblée générale de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2023, "afin de préserver la capacité d'Artea à auto-financer sa croissance".

Perspectives

Les perspectives de croissance sont bonnes sur les 3 pôles du groupe. L'objectif est de réduire progressivement le poids relatif du pôle promotion grâce à une croissance plus forte des deux autres pôles.