Remy Cointreau : amélioration séquentielle des ventes au 4ème trimestre

Rémy Cointreau a réalisé en 2023-24 un chiffre d'affaires de 1.194,1 ME, en baisse de -19,2% en organique (soit +16,2% par rapport à 2019-20). En données publiées, le chiffre d'affaires a reculé de -22,9%, incluant un effet négatif des devises de -3,7%, principalement lié à l'évolution du renminbi chinois et du dollar américain.
Cette performance inclut une évolution organique quasiment stable (-0,7%) du chiffre d'affaires au quatrième trimestre 2023-24, soit une progression de +14,3% en organique par rapport au quatrième trimestre 2019-20.

En 2023-24, les régions APAC et EMEA enregistrent une croissance de respectivement +2% et +0,7%, soulignant leur résilience dans un contexte de consommation atrophiée. Après un troisième trimestre marqué par une baisse des expéditions en Europe et en Chine, le Groupe est parvenu à normaliser le niveau de ses stocks au quatrième trimestre. A l'inverse, le chiffre d'affaires de la région Amériques a reculé de -39,6%, toujours impacté par un déstockage important dans un contexte marqué par l'inflation, un marché plus promotionnel et une forte normalisation de la consommation post Covid.

Cognac

Le chiffre d'affaires de la division Cognac a progressé de +15,4% en organique au quatrième trimestre soutenu par la progression significative des ventes en Chine et dans une moindre mesure la croissance des ventes en EMEA.

Aux Etats-Unis, les ventes continuent d'être pénalisées par un environnement défavorable et une activité promotionnelle soutenue de la part du marché. Dans ce contexte, le Groupe continue de faire face à une détérioration des depletions et poursuit ses efforts de déstockage tout en maintenant une politique de prix ferme, en adéquation avec sa stratégie de valeur à long terme.

En Chine, le Groupe enregistre une croissance significative dans un marché qui demeure complexe. Cette excellente performance traduit des effets de phasage favorables et une demande sous-jacente résiliente grâce au succès de la marque Rémy Martin CLUB et aux nombreuses initiatives réalisées en marketing et communication pour soutenir les ventes du Nouvel an chinois. En outre, l'important effort de déstockage réalisé en amont du Nouvel an chinois permet au Groupe de clôturer l'année sur un niveau de stock sain.

La région EMEA a affiché une forte performance portée par de bonnes dynamiques dans la région Afrique/Moyen Orient et en Europe de l'Ouest.

Liqueurs & Spiritueux

Le chiffre d'affaires de la division Liqueurs & Spiritueux a reculé de -27% en organique au quatrième trimestre, affecté par un effet de phasage négatif aux Etats-Unis où le Groupe a volontairement réalisé la plupart de ses expéditions au troisième trimestre. La demande sous-jacente demeure résiliente malgré un environnement de marché difficile et une base de comparaison élevée.

Dans le même temps, la région EMEA a affiché une nette amélioration de ses ventes, portée par l'ensemble des régions, dans un marché freiné par l'inflation et en proie à une activité promotionnelle plus importante.

Enfin, la région APAC a enregistré une baisse de son chiffre d'affaires, affecté par le ralentissement de la catégorie whisky en Chine.

Les ventes des Marques Partenaires ont enregistré une légère baisse de -1,1% en organique au quatrième trimestre, affectées par une tendance défavorable au Bénélux.

Objectif marge ROC 2023-24 confirmé

Rémy Cointreau a protégé sa rentabilité et sa capacité à investir en 2023-24 grâce à un contrôle rigoureux de ses coûts, tout en poursuivant le développement de son plan à moyen terme. A ce titre, le Groupe a :
*mené une politique de prix ferme et sans compromis
*protégé sa marge brute, dans un contexte inflationniste
*réduit de manière sélective les dépenses en marketing et communication, notamment pour la division Cognac
*réduit significativement ses autres coûts opérationnels.

En conséquence, Rémy Cointreau anticipe pour l'année 2023-24, une baisse maîtrisée de la marge opérationnelle courante en organique grâce à la mise en oeuvre d'un plan important de réduction des coûts estimé à environ 100 ME cette année (dont 25 ME ont déjà été réalisés au 1er semestre)

Le Groupe prévoit désormais pour 2023-24 un effet défavorable du taux de change sur le Résultat Opérationnel Courant compris entre -7 ME et -10 ME (contre -10 ME et -15 ME précédemment).